Нафтовий капкан. Чому у світі дорожчає нафта і що це означає для України
У світі розганяються ціни на нафту.
Нафта марки Brent коштує вже більше 85 доларів за барель – це на 18% дорожче, ніж у червні. WTI торгується на рівні 80,36 доларів за барель. Котирування на обидва сорти досягли 11-місячного максимуму, і це ще не межа.
У Goldman Saсhs прогнозують, що нова планка для нафти - 90 доларів за барель. І досягне вона її зовсім скоро.
Причин "нафтової лихоманки" кілька. Саудівська Аравія та Росія вже скоротили видобуток, і будуть нові обмеження. Саудівська Аравія планує скоротити видобуток ще на мільйон барелів на добу.
"Швидше за все, до кінця року вони триматимуть ринок у мінусі на 3 млн барелів", - каже аналітик Інституту стратегічних досліджень Юрій Корльчук. Росія скоротила видобуток на 500 тисяч барелів на добу.
Тим часом попит на нафту зараз у світі значно зріс і є дефіцит, що далі штовхає цінники вгору.
"Може бути і додатковий фактор розгону цін на нафту. Якби зараз порт Новоросійськ виявився заблокованим, ціна дуже швидко злетіла б понад 100 доларів за барель", - зазначає економіст Олексій Кущ.
До нафтових котирувань прив'язані практично всі енергоринки. Плюс є пряма залежність між вартістю нафти та цінниками на автопаливо.
"Нафта по 90 - це бензин в Україні по 60 гривень за літр", - каже власник мережі АЗС "Прайм" Дмитро Леушкін.
Для України фактор бензину може бути ключовим. Ціни на опті вже пішли вгору, і окрім податкової складової (з 1 липня на паливо повернули всі довоєнні податки) вже незабаром до цінників на наших заправках додасться і "нафтова націнка".
"Це означає, що на кілька відсотків прискориться інфляція, все подорожчає, адже частка транспортної складової у вартості товарів сягає 10-40% залежно від виду продукції", - сказав Кущ.
Розбиралися, чому у світі дорожчає нафта і що це означає для України.
Нафта в дефіциті та цінник у 93 долари на горизонті
Напередодні вихідних, у п'ятницю, 4 серпня, світові біржі закрилися невеликим зниженням котирувань. Нафта марки Brent відкотилася до $84,69 за барель. Але торгова сесія починалася з цінника 85,3 доларів за барель. І, як прогнозують експерти, вже з понеділка біржі можуть повернутись до зростання.
Жовтневі ф'ючерси на лондонській біржі торгувалися по 85,26 доларів за барель. Порівняно з попереднім днем цінник злетів на 12 центів, а у четвер, 3 серпня, подорожчання становило майже 2 долари за барель.
Вересневі ф'ючерси нафти WTI у п'ятницю підскочили на 17 центів (до 81,72 за барель), а на день раніше - на 2,05 долара.
Нафта дорожчає вже шість тижнів поспіль. Порівняно з червнем ціна зросла на рекордні 18% та тримається на 11-місячному максимумі.
Олексій Кущ називає кілька причин, які женуть цінники на нафту нагору.
Перша – скорочення видобутку. Саудівська Аравія вже підтвердила скорочення видобутку на вересень ще на мільйон барелів на добу. Нагадаємо: у квітні саудити вже скоротили видобуток на 500 тисяч тонн. І це обмеження залишається як мінімум до кінця року.
"Не виключено, що будуть і нові обмеження. Є прогнози, що Саудівська Аравія до кінця цього та на початку наступного року може скоротити видобуток нафти на рекордні 3 млн барелів на добу", - зазначає Корольчук.
Про подальше скорочення видобутку заявила також Росія. Як сказав віце-прем'єр-міністр РФ Олександр Новак, у вересні буде мінус 300 тисяч барелів на добу. До цього Росія скоротила видобуток на 500 тисяч барелів на добу.
"Але це офіційно. З урахуванням втрати ринків збуту реальне скорочення не менше мільйона", - зазначив Кущ.
Спочатку скорочення видобутку нафти пояснювалося очікуваннями щодо скорочення її споживання, що мало статися на скочуванні в рецесію найбільших економік: навіть Європи.
"Але ці прогнози не виправдалися. Американська економіка почувається краще, ніж очікувалося. Інфляція сповільнилася, зайнятість зростає, безробіття на низькому рівні. Європейська економіка, яка падала два квартали поспіль, теж трохи пожвавилася, зокрема, спостерігається зростання у Франції", - пояснює Куш.
Друга причина – зростання попиту на нафту. За оцінками Goldman Saсhs, він збільшився до рекордних 102,8 млн. барелів на добу, що на 550 тисяч більше, ніж очікувалося раніше.
"Зростання цін змусило багато країн поповнювати свої стратегічні резерви. Наприклад, США запасли 300 тисяч тонн, Китай - 900 тисяч. Це ще більше розганяє котирування", - додав Кущ.
У результаті в другому півріччі очікується дефіцит нафти на рівні 1,8 млн тонн, а в 2024 році - 600 тисяч барелів на добу, прогнозує Goldman Saсhs.
"Зростання котирувань на нафту сформоване змінами очікувань щодо балансу ринку. Згідно з липневим звітом Міжнародного енергетичного агентства, у 2023 році буде історичний рекорд попиту на нафту - більше 102 млн барелів на добу, що на 2,2 млн барелів більше, ніж роком раніше. цьому видобуток країнами ОПЕК суттєво відстає від попиту (на 2,5 млн барелів), а Росія скоротила експорт на 600 тисяч барелів (до 7,3 млн). Звідси й зростання цін", - пояснив фінансовий аналітик Андрій Шевчишин.
"Не варто скидати з рахунків і такий банальний фактор, як бажання нафтовидобувачів збільшити свої заробітки. На хвилі ковіда вони багато втратили, а після тотального карантину компенсувати ці втрати так і не вдалося, оскільки зростання цін тривало недовго і було не таким значним, як хотілося б добувачам. Тому для них зараз золотий час, і всі намагатимуться заробити по максимуму", - підсумував Корольчук.
У Goldman Saсhs прогнозують, що вже скоро нафта перевищить позначку в 90 доларів за барель, а до другого кварталу 2024 досягне 93 барелів.
"Цьому може завадити хіба що глобальна рецесія, але її поки що не очікується", - каже Кущ,
Натомість є фактори, які, навпаки, ще більше можуть розігнати цінники на нафту.
Новоросійський поворот
Минулого тижня було кілька атак безпілотниками поблизу великого російського торгового порту Новоросійськ. Ушкодження отримав великий танкер "Сіг", а раніше було завдано удару по російському військовому кораблю "Оленегірський гірник" (його атакував дрон у бухті Новоросійська, де розташована база Чорноморського флоту).
Financial Times з цього приводу написала, що Вашингтон може бути незадоволений нападом українських морських дронів на бухту Новоросійська, оскільки це нібито створює загрозу експорту російської, а також казахської нафти, що може призвести до додаткового зростання цін на пальне, чого Байден намагається уникнути напередодні президентських. виборів у США.
Також FT зазначає, що атака на Новоросійський порт відбулася після серії російських ударів по українській портовій інфраструктурі.
"Країни атакують основні джерела експортного доходу один одного", - пише видання.
"США докладають зусиль, щоб зберегти російську нафту на ринку, щоб зупинити зростання світових цін і не завдати шкоди світовій економіці, оскільки адміністрація Джо Байдена хоче, щоб ціни на нафту залишалися стабільними перед президентськими виборами наступного року", - стверджується у статті.
Через порт Новоросійська йде перевалка близько 600 тисяч барелів російської нафти на добу (з 7-8 експортних мільйонів). Для експорту нафти основними портами є північні, балтійські та тихоокеанські. На які, теоретично, росіяни можуть переправити частину потоків із Чорного моря. Але для казахської нафти експортний шлях через Новоросійськ основний. У цьому порту закінчується магістраль Каспійського трубопровідного консорціуму (КТК) і далі йде перевалка 1,2 млн. барелів казахської нафти на добу (свою частку там має американська компанія Chevro).
Тобто ціна питання – 1,8 млн барелів на добу.
"Це досить великі обсяги. Навіть випадання з ринку кількох сотень тисяч барелів уже провокує шторм на біржах. А тут майже 2 млн. Якщо вони пропадуть із балансу, зростання цін на нафту сильно прискориться", - каже Корольчук.
За словами Куща, якщо Новоросійськ виявиться заблокованим (а теоретично така ймовірність є, якщо атаки продовжаться і стануть регулярними), "ціна на нафту швидко переступить позначку в 100 доларів за барель".
"Якби на момент ударів рух суден зупинився, вже був би цінник 100, а може, й більше. Для світової економіки це вирок: вона такої дорогої нафти зараз просто не витримає і швидко почне скочуватися в рецесію. 90-93 долари за барель - це стеля, за якої економіки можуть працювати без ризиків глобальної кризи", - додав Кущ.
Поки що незрозуміло, як розгортатимуться події навколо Новоросійська далі. Не виключений середній варіант, коли будуть нові атаки (або їх спроби) без масштабного блокування. Це не загрожує нафтою по 100 наступного дня, але реакція світових бірж все ж таки може бути.
"Додасться ще кілька доларів до барелю за рахунок новоросійського чинника", - каже Корольчук.
Нафта по 90 – бензин по 60
Що означає зростання цін на нафту для світу та України?
"До нафти прив'язані цінові формули на всіх енергетичних ринках. Наприклад, на нафтовий еквівалент орієнтуються у довгострокових контрактах на газ. Донедавна, коли нафта була порівняно дешевою, середній цінник у таких контрактах становив 200-270 доларів за тисячу кубів. Нафта по 85 - це газ вже по 300-350 доларів, а якщо котирування зростуть до 100, за газ за контрактами доведеться платити не менше 400 доларів за тисячу кубів. Тож якщо газ за контрактом подорожчає до 400 доларів, то на біржі може бути ціна до 800 доларів", - пояснив Корольчук.
Україна купує газ за спотовими (тобто біржовими) цінами. Втім, з початку війни імпорт газу йде не дуже активно, переважно розраховуємо на власний видобуток, хоча ще 1,5 млрд кубів цього року доведеться закачати, зазначив Кущ.
Подорожчання газу може спричинити зростання цін на електроенергію в Європі.
"Загалом подорожчання енергетичних товарів – газу, електроенергії, вугілля – може розігнати темпи інфляції", – зазначив Корольук.
Україні, чия енергосистема об'єднана з європейською та куди час від часу йде імпорт із Європи, доведеться знову переглядати верхні прайс-кепи на електроенергію. Востаннє їх підвищили зовсім недавно, і головним аргументом були якраз постачання з ЄС, які в старі обмеження за цінами не поміщалися. Але зростання верхньої цінової планки — це можливість для постачальників підняти тарифи для бізнесу, що може вдарити по вітчизняних виробниках. Наприклад, в Асоціації птахівників, закликаючи уряд не підвищувати прайс-кепи на електроенергію, заявляли, що частка електрики у собівартості продукції птахівництва становить 10-12%, а за деякими видами – до 30%. Причому собівартість зростає кожному етапі виробництва. Це означає, що готова продукція може дорожчати у геометричній прогресії.
Але головним ризиком для України є прискорення динаміки подорожчання палива. Нагадаємо: з 1 липня повернули всі довоєнні податки (ПДВ та акциз) на бензин, дизель та газ, і за місяць цінники на АЗС, за даними агентства "А-95", вже зросли на 4 гривні за літр. Причому це лише початок, бо зіграв поки що лише ПДВ, який платить кінцевий покупець. А акцизи по-новому платять лише за окремі партії, оскільки готуючись до податкових нововведень, трейдери буквально залили ринок паливом. І ці запаси не закінчилися досі, хоча вже й добігають кінця. Загалом внаслідок повернення податків зростання цін на бензин та дизель становитиме 8-11 гривень за літр, на газ – до 3 гривень. Але це без урахування нафтового чинника.
Тим часом він уже почав впливати на оптові ціни на пальне.
За даними "А-95", з 28 липня по 4 серпня вартість оптових партій бензину та дизеля збільшилася на 2,25-2,5 гривень за літр, до 47 гривень. І ця націнка вже скоро може вплинути на стелах АЗС.
"Може бути додаткове подорожчання палива приблизно до 3 гривень за літр", - каже Корольчук. Тобто замість 8-11 гривень бензин та дизель подорожчають уже на 11-14 гривень за літр.
"Нафта по 85 - це 55 гривень за літр бензину на українських АЗС, по 87 - 57 гривень, по 90 - по 60 гривень", - каже Дмитро Леушкін. За його словами, якщо нафта подорожчає до 90 доларів у серпні, то бензин та дизель по 60 на наших заправках з'являться до середини вересня.
"Зростання цін на пальне - це драйвер подорожчання багатьох товарів та послуг", - зазначає Шевчишин.
"Подорожчають транспортування автотранспортом і залізничні перевезення. Частка логістичної складової вартості товарів варіюється від 10 до 40%, а це означає, що дорожчатиме в буквальному сенсі все. Що, звичайно ж, додасть пару відсотків до інфляції. Якщо нафта подорожчає більше, ніж до 90 доларів, то удар буде ще сильнішим", - підсумував Олексій Кущ.
